AT ONE GLANCE
Somos Especialistas em M&A
Somos especialistas em executar processos de compra, venda e fusão de empresas.
Assessoria financeira e estratégica para operações de fusões e aquisições é um trabalho técnico de alta complexidade que envolve dedicação e a coordenação de uma grande quantidade de variáveis que vai desde o profundo entendimento do negócio e do momento em que a empresa e seus acionistas se encontra até a negociação e estruturação de todos os elementos necessários para concluir a transação de compra ou venda.
Os sócios-fundadores da Astoria participam ativamente em todas as etapas de um processo de M&A, cujos principais passos descrevemos resumidamente a seguir:
Assessoria financeira e estratégica para operações de fusões e aquisições é um trabalho técnico de alta complexidade que envolve dedicação e a coordenação de uma grande quantidade de variáveis que vai desde o profundo entendimento do negócio e do momento em que a empresa e seus acionistas se encontra até a negociação e estruturação de todos os elementos necessários para concluir a transação de compra ou venda.
Os sócios-fundadores da Astoria participam ativamente em todas as etapas de um processo de M&A, cujos principais passos descrevemos resumidamente a seguir:
ETAPAS DE TRABALHO
Venda de Empresas
Etapas de trabalho tanto para venda parcial ou total da companhia
1 | Entendimento & Diagnóstico
• Entender e avaliar os objetivos e necessidades dos acionistas
• Aprofundar entendimento da companhia e como ela se insere em seu mercado de atuação
• Discutir estratégia da companhia, suas alternativas de crescimento de longo prazo, bem como oportunidades e ameaças
• Análise do fit estratégico de cada tipo de investidor estratégico / private equity / VC que melhor se adequará a situação da companhia e seus acionistas
• Discussão de alternativas para uma transação (venda de participação minoritária v.s. controle v.s. venda total, entendimento do nível de ingerência que os acionistas desejam manter na companhia após a entrada do fundo, etc.)
• Aprofundar entendimento da companhia e como ela se insere em seu mercado de atuação
• Discutir estratégia da companhia, suas alternativas de crescimento de longo prazo, bem como oportunidades e ameaças
• Análise do fit estratégico de cada tipo de investidor estratégico / private equity / VC que melhor se adequará a situação da companhia e seus acionistas
• Discussão de alternativas para uma transação (venda de participação minoritária v.s. controle v.s. venda total, entendimento do nível de ingerência que os acionistas desejam manter na companhia após a entrada do fundo, etc.)
2 | Abordagem da Companhia-Alvo
• Contatos com os acionistas da(s) companhia(s)-alvo, testando e incentivando o interesse em iniciar uma transação
• Entender interesses pessoais dos acionistas da(s) companhia(s)-alvo de forma a maximizar os incentivos para efetuar uma transação
• Interações com os acionistas e executivos da(s) companhia(s)-alvo para levantamento de informações
• Entender interesses pessoais dos acionistas da(s) companhia(s)-alvo de forma a maximizar os incentivos para efetuar uma transação
• Interações com os acionistas e executivos da(s) companhia(s)-alvo para levantamento de informações
3 | Avaliação econômico-financeira
• Elaboração de avaliação econômico-financeira (valuation) utilizando as metodologias que melhor se adequam à situação da companhia-alvo (fluxo de caixa descontado (DCF), múltiplos de empresas listadas no mercado de ações e múltiplos de transações comparáveis de M&A), sujeita a eventuais informações adicionais e confirmação de eventuais premissas na fase de due diligence
• Mensuração e análise das potenciais sinergias entre companhia-alvo e adquirente, em conjunto com os executivos da companhia e seus consultores
• Mensuração e análise das potenciais sinergias entre companhia-alvo e adquirente, em conjunto com os executivos da companhia e seus consultores
4 | Preparação de proposta não-vinculante (non-binding)
• Preparação da estratégia e condução de todo o processo de negociação com os acionistas da(s) companhia(s)-alvo
• Definição dos condicionantes, informações adicionais e due diligence necessários para a confirmação da proposta não-vinculante em vinculante
• Definição dos condicionantes, informações adicionais e due diligence necessários para a confirmação da proposta não-vinculante em vinculante
5 | Due diligence e estruturação da transação
• Auxílio à companhia, seus auditores, advogados e consultores no processo de diligência e data room
• Detalhamento e confirmação/ajuste de premissas do modelo de avaliação econômico-financeira com base nas novas informações obtidas durante o processo de diligência, bem como das possíveis sinergias a serem buscados após o fechamento da transação
• Detalhamento e confirmação/ajuste de premissas do modelo de avaliação econômico-financeira com base nas novas informações obtidas durante o processo de diligência, bem como das possíveis sinergias a serem buscados após o fechamento da transação
6 | Contratos definitivos e fechamento
• Estruturação da forma de fechamento da transação visando a otimização fiscal de valores a serem pagos pela companhia, juntamente com seus advogados e auditores
• Representante dos acionistas da companhia para discussão dos pontos mais sensíveis, preservando com isso a relação entre as partes
• Coordenação das discussões entre os a companhia e a(s) companhia(s)-alvo e seus respectivos assessores financeiros, advogados, auditores e consultores
• Negociação e coordenação dos documentos da transação de venda: contrato de compra e venda (SPA) e acordo de acionistas, se aplicável
• Closing e assinatura dos contratos definitivos e transferência de ações/recursos financeiros.
• Representante dos acionistas da companhia para discussão dos pontos mais sensíveis, preservando com isso a relação entre as partes
• Coordenação das discussões entre os a companhia e a(s) companhia(s)-alvo e seus respectivos assessores financeiros, advogados, auditores e consultores
• Negociação e coordenação dos documentos da transação de venda: contrato de compra e venda (SPA) e acordo de acionistas, se aplicável
• Closing e assinatura dos contratos definitivos e transferência de ações/recursos financeiros.
ETAPAS DE TRABALHO
Aquisição de Empresas
1 | Entendimento & Diagnóstico
• Entender os objetivos e necessidades da companhia em relação ao(s) potencial(ais) alvo(s) a serem abordados / adquiridos
• Aprofundar entendimento da companhia-alvo e seus acionistas
• Discutir estratégia da companhia (comprador), suas alternativas de crescimento orgânico vs aquisições
• Definição da estratégia de abordagem da(s) companhia(s)-alvo
• Aprofundar entendimento da companhia-alvo e seus acionistas
• Discutir estratégia da companhia (comprador), suas alternativas de crescimento orgânico vs aquisições
• Definição da estratégia de abordagem da(s) companhia(s)-alvo
2 | Avaliação econômico-financeira
• Confirmação / ajuste do plano de negócios que irá embasar as projeções de resultados financeiros a serem utilizados no valuation
• Elaboração de avaliação econômico-financeira (valuation) utilizando as metodologias que melhor se adequam à situação da companhia (fluxo de caixa descontado (DCF), múltiplos de empresas listadas no mercado de ações e múltiplos de transações comparáveis de M&A).
• Elaboração de avaliação econômico-financeira (valuation) utilizando as metodologias que melhor se adequam à situação da companhia (fluxo de caixa descontado (DCF), múltiplos de empresas listadas no mercado de ações e múltiplos de transações comparáveis de M&A).
3 | Estruturação e definição do processo
• Desenvolvimento da tese de investimento da companhia
• Definição e detalhamento do perfil da transação a ser executada
• Identificação dos potenciais compradores / investidores e estratégia de abordagem
• Definição e detalhamento do perfil da transação a ser executada
• Identificação dos potenciais compradores / investidores e estratégia de abordagem
4 | Apresentações da oportunidade
• Elaboração do material de venda (memorando de informações, apresentação institucional, etc) para apresentar a empresa e a tese de investimento para os potenciais compradores
5 | Início do processo de venda
• Abordagem aos potenciais compradores-alvo, previamente definidos em conjunto com os acionistas da companhia
• Apresentação resumida da tese de investimento e envio de teaser descrevendo de forma sumarizada a oportunidade
• Assinatura de um acordo de confidencialidade, garantindo o sigilo das informações que serão disponibilizadas aos potenciais compradores ao longo do processo
• Disponibilização do material de venda, management presentations, e visitas guiadas às instalações da companhia, quando aplicável
• Coordenação e interações com potenciais compradores para dirimir eventuais dúvidas e fornecer informações adicionais, no caso a caso
• Definição de um cronograma-alvo que será aplicado aos interessados durante o processo e garantir seu cumprimento
• Recebimento de propostas não-vinculantes (non-binding offers) e seleção do(s) candidato(s) que serão escolhidos para a próxima fase
• Apresentação resumida da tese de investimento e envio de teaser descrevendo de forma sumarizada a oportunidade
• Assinatura de um acordo de confidencialidade, garantindo o sigilo das informações que serão disponibilizadas aos potenciais compradores ao longo do processo
• Disponibilização do material de venda, management presentations, e visitas guiadas às instalações da companhia, quando aplicável
• Coordenação e interações com potenciais compradores para dirimir eventuais dúvidas e fornecer informações adicionais, no caso a caso
• Definição de um cronograma-alvo que será aplicado aos interessados durante o processo e garantir seu cumprimento
• Recebimento de propostas não-vinculantes (non-binding offers) e seleção do(s) candidato(s) que serão escolhidos para a próxima fase
6 | Due diligence e estruturação da transação
• Coordenar o acesso dos potenciais compradores selecionados ao data room, a ser montado e atualizado pelos auditores e advogados da companhia contendo informações detalhadas sobre a companhia
• Evolução nas tratativas com os potenciais compradores, com foco na maximização de valor aos acionistas da companhia
• Negociar e definir os principais termos da operação que deverão constar nas propostas vinculantes (binding offers) dos potenciais compradores (preço, forma e prazo de pagamento, tratamento de contingências, garantias, acordo de acionistas se aplicável, etc.)
• Evolução nas tratativas com os potenciais compradores, com foco na maximização de valor aos acionistas da companhia
• Negociar e definir os principais termos da operação que deverão constar nas propostas vinculantes (binding offers) dos potenciais compradores (preço, forma e prazo de pagamento, tratamento de contingências, garantias, acordo de acionistas se aplicável, etc.)
7 | Contratos definitivos e fechamento
• Estruturação da forma de fechamento da transação visando a otimização fiscal de valores a serem recebidos pelos acionistas vendedores, juntamente com seus advogados e auditores
• Representante dos acionistas da companhia para discussão dos pontos mais sensíveis, preservando com isso a relação entre as partes
Coordenação das discussões entre os acionistas da companhia e o(s) potencial(ais) comprador(es) e seus respectivos assessores financeiros, advogados, auditores e consultores
• Negociação e coordenação dos documentos da transação de venda: contrato de compra e venda (SPA) e acordo de acionistas, se aplicável
• Closing e assinatura dos contratos definitivos e transferência de ações/recursos financeiros.
• Representante dos acionistas da companhia para discussão dos pontos mais sensíveis, preservando com isso a relação entre as partes
Coordenação das discussões entre os acionistas da companhia e o(s) potencial(ais) comprador(es) e seus respectivos assessores financeiros, advogados, auditores e consultores
• Negociação e coordenação dos documentos da transação de venda: contrato de compra e venda (SPA) e acordo de acionistas, se aplicável
• Closing e assinatura dos contratos definitivos e transferência de ações/recursos financeiros.